根据周末消息，腾讯音乐将于12月3日在美国启动路演计划，从12月4日起接受投资者申购，公司股票将于12月12日正式在纽交所挂牌交易。今年夏天腾讯控股（00700—HK）发布公告，向港交所提交的拆分腾讯音乐娱乐集团的建议得到同意，终于腾讯音乐赴美上市也将尘埃落定。

中国数字音乐一哥

说到腾讯音乐可能很多人第一反应：不就是QQ音乐嘛怎么就能上市了呢！大家对腾讯音乐之所以会有这种“刻板印象”，只能说QQ音乐做到太成功、太“深入人心”了，其实你平时用的“酷狗”、“酷我”以及“全民K歌”软件都是腾讯音乐旗下。今天财华社在腾讯音乐即将上市前带领读者一起走进这家音乐产业帝国。

从目前来看，国内数字音乐主要集中于腾讯音乐、阿里音乐、网易云三家，无论是市场份额还是音乐版权资源以及月活度用户来看，实力最强的还是腾讯音乐。有关数据显示，今年第二季度腾讯音乐旗下的酷狗、QQ音乐、酷我营业的月活度用户在市场排前三，其次是网易云音乐、虾米音乐（阿里）、千千音乐（百度），毫无疑问音乐市场上腾讯音乐占领市场榜首。

此外，根据腾讯音乐披露的招股说明书数据显示，腾讯音乐在2016-2018年，营收年复合增长率为90%，净利润年复合增长率为148%。并且，目前腾讯音乐的活跃用户数为7亿，付费用户数为1.2亿，约为活跃用户数的17%。通过腾讯音乐的招股说明书财华社还发现，其集团收入的70%来自以音乐为中心的社交娱乐和其他服务，30%左右来自在线音乐服务。

目前为止，腾讯音乐是为数不多的能够实现持续盈利的互联网音乐企业。对此财华社总结以下两点原因。

首先，手握海量音乐版权资源。腾讯音乐除了拥有三大音乐在线平台以外，还拿下华纳、索尼、环球等音乐版权的独家代理，这就意味着如果你在线收听或者下载华纳、索尼、环球旗下艺人的歌曲只能通过以上三个个音乐在线平台。不仅如此，腾讯音乐拥有超过2000多万的海量曲库资源，这是其他音乐平台所不能及的。

其次，听音乐也社交。腾讯音乐脱胎于腾讯控股，作为腾讯新文创战略的重要部分，腾讯自然不会吝啬流量，拥有大量资源倾斜的腾讯音乐又怎会不盈利？此外，腾讯音乐将音乐与微信朋友圈结合，完美的实现音乐社交化、互动性、开往性。并且培育出音乐评论、音乐秀场、直播的音乐消费习惯。

估值能否引爆“纽交所”

从腾讯音乐发展的背景以及质量来看，就是一家赴美上市的“独角兽”企业。上市前夕，其估值的变化也是最受投资者所关注的。此前腾讯音乐就曾聘请高盛集团、摩根士丹利、美银美林安排筹备IPO各项事宜，根据投行预计分析，本次IPO交易中腾讯音乐的估值将超过300亿美元。

最近也有消息称腾讯音乐IPO发行规模会小于10亿美元，估值在220亿至250亿美元之间，目前腾讯音乐也已经获得10倍的机构认购同意。而在去年11月最新一轮融资之后，估值在当时就已经高达100亿美元。

目前关于腾讯音乐估值是否被高估也不是我们一句评价就能说了算的主要还是要看上市是首批认购者的意愿，而腾讯音乐IPO受到高度追捧也说明了投资者对腾讯音乐目前价格的认可，发行规模由此前的40亿元缩水至10亿元，占发行市值的4%左右，较小的流通盘在一定程度上为后市股价发力提供了动能。

总结：

随着网易云宣布新一轮6亿美元融资的完成，估值达到35亿美元，国内数字音乐产业腾讯音乐、阿里音乐、网易云音乐三分天下的局面已经形成，不久的将来腾讯音乐赴美成功上市对国内数字音乐产业的发展也是一个激励。随着腾讯音乐、阿里音乐、网易云三大平台在保留1%内容差异下实现版权互授，多个板块联动效应下背靠腾讯这颗大树，想必其在资本市场中的表现也不会很差。